8月7日，仲景食品發(fā)布上半年業(yè)績報告顯示，今年上半年公司營收同比增加6.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降8.61%。對于業(yè)績增收不增利，仲景食品表示，業(yè)績變動原因之一是廣告宣傳力度加大，廣告宣傳費較同期增長100.07%。記者梳理目前公布半年報或半年度業(yè)績預(yù)告的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，調(diào)味品企業(yè)上半年業(yè)績或出現(xiàn)分化。

　　成本上漲致毛利率下降3.12%

　　仲景食品上半年凈利潤同比下降8.61%

　　根據(jù)仲景食品發(fā)布的半年報，今年上半年營業(yè)收入約4.17億元，同比增加6.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約6314萬元，同比下降8.61%；基本每股收益0.63元/股，同比下降8.7%。

　　對于上半年業(yè)績的變動，仲景食品歸咎于廣告宣傳力度加大、材料成本上漲、新品開發(fā)推廣成效顯著、電商業(yè)務(wù)增長提速以及補(bǔ)助資金收益增加五個方面原因。其中，2022年新增央視廣告投放2336.54萬元，廣告宣傳費較去年同期增長100.07%。記者注意到，上半年仲景食品銷售費用約7940萬元，同比增加41.10%，主要由于央視廣告投入增加。

　　在材料成本方面，仲景食品表示，由于花椒、大豆油、牛肉等材料成本上漲，使得主營業(yè)務(wù)成本上升幅度大于主營業(yè)務(wù)收入上升幅度，毛利率下降3.12%。半年報顯示，調(diào)味食品和調(diào)味配料的營業(yè)成本合計分別上漲8.74%、15.98%。

　　具體來看，仲景食品表示，受國際市場變化影響，牛肉采購價格較同期上漲43.03%，牛肉醬產(chǎn)品成本上升；孜然受產(chǎn)量、進(jìn)口量減少的影響，采購價格較同期上漲31.65%，自然系列調(diào)味配料產(chǎn)品成本上升；烤姜受種植面積擴(kuò)大、產(chǎn)量增加等影響，采購價格較同期下降36.18%，因報告期主要使用前期庫存原料，并未對本期姜系列調(diào)味配料產(chǎn)品成本產(chǎn)生較大影響。

　　調(diào)味品企業(yè)調(diào)價后

　　約2~3個季度傳遞至報表端

　　去年以來，由于上游原材料等成本變動，調(diào)味品企業(yè)紛紛調(diào)價。效果如何？是否轉(zhuǎn)移成本壓力？2022年半年報數(shù)據(jù)成為投資者關(guān)注的焦點。然而，記者注意到，以目前披露的半年報及半年報預(yù)告來看，調(diào)味品企業(yè)上半年業(yè)績或出現(xiàn)分化。

　　東方財富數(shù)據(jù)顯示，截至目前，調(diào)味品行業(yè)中已有包括仲景食品、千禾味業(yè)、涪陵榨菜、安記食品、天味食品等多家調(diào)味品企業(yè)披露半年報或半年報業(yè)績預(yù)告。

　　其中，涪陵榨菜上半年營收、凈利實現(xiàn)雙增；千禾味業(yè)、天味食品等實現(xiàn)業(yè)績預(yù)增。

　　而佳隆股份、安記食品業(yè)績則預(yù)虧。以安記食品為例，公司預(yù)計今年上半年歸母凈利潤為930萬元到1230萬元，同比減少54.1%到65.29%。安記食品表示，業(yè)績預(yù)減的主要原因表現(xiàn)在主營業(yè)務(wù)影響、原材料價格上漲、外部市場影響三個方面。而且公司持有的理財產(chǎn)品也因金融環(huán)境變化，對凈利潤產(chǎn)生一定程度影響。

　　記者了解到，受行業(yè)競爭以及傳導(dǎo)周期影響，產(chǎn)品調(diào)價較原材料成本變動存在一定滯后期。

　　平安證券近期發(fā)布的研究報告稱，調(diào)味品公司調(diào)價后一般2~3個季度左右傳遞至報表端，且行業(yè)的盈利能力改善能持續(xù)1年左右；毛利率改善約滯后提價兩個季度，凈利率改善滯后毛利率一個季度左右，這主要是由于調(diào)價往往伴隨銷售費用投放，待價格順利過渡后才能傳導(dǎo)至凈利率端。

　　平安證券也進(jìn)行了風(fēng)險提示，調(diào)價需要一定時間傳導(dǎo)至終端，存在價格傳導(dǎo)不暢的風(fēng)險。若當(dāng)前調(diào)價不能有效消化成本壓力，行業(yè)盈利能力將再度承壓等。