近期，銅纜高速連接受到資本市場(chǎng)的高度關(guān)注，成為二級(jí)市場(chǎng)的“香餑餑”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月22日-5月24日，銅纜高速連接器板塊漲幅超22%，誕生了多只牛股。其中以沃爾核材、華豐科技、神宇股份、勝藍(lán)股份為核心的龍頭股，區(qū)間大漲超60%。銅纜高速連接到底是啥？有又什么魔力受到資金追捧？
　　市場(chǎng)空間近千億? 概念股接連爆發(fā)
　　資料顯示，銅纜高速連接是指利用銅質(zhì)線(xiàn)纜（如雙絞線(xiàn)或同軸電纜）實(shí)現(xiàn)的高速數(shù)據(jù)傳輸連接，實(shí)現(xiàn)了高速、低延遲、高可靠性、高密度的數(shù)據(jù)通信，主要用于連接計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、交換機(jī)和路由器等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。
　　此前的2024年英偉達(dá)GTC大會(huì)上，英偉達(dá)推出新Blackwell架構(gòu)GPU組成的GB200，GB200超級(jí)芯片在互聯(lián)中GPU與NVSwitch采取高速銅纜互聯(lián)，并內(nèi)置5000根NVLink銅纜，實(shí)現(xiàn)了成本的大幅節(jié)約。
　　該消息一舉引爆了銅纜高速連接器概念，4月22日-5月24日，A股銅纜高速連接器板塊漲幅超22%。其中以沃爾核材、華豐科技、神宇股份、勝藍(lán)股份為核心的龍頭股，區(qū)間大漲超60%，部分個(gè)股漲幅甚至出現(xiàn)翻倍。
　　隨著人工智能（AI）、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的快速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器和高性能計(jì)算設(shè)備對(duì)高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)男枨蠹眲≡黾?#xff0c;銅高速連接器由于其在短距離信號(hào)傳輸中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模有望顯著提升。
　　LightCounting數(shù)據(jù)顯示，在2023年至2027年的五年間，高速銅纜市場(chǎng)將以年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）25%的速度持續(xù)擴(kuò)張。相關(guān)機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)高速線(xiàn)纜市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)突破百億元大關(guān)，預(yù)計(jì)未來(lái)高速銅纜增量市場(chǎng)空間將在千億元左右。
　　長(zhǎng)城證券在研報(bào)中表示，伴隨以太網(wǎng)速率朝著800G、1.6T升級(jí)，Serder速率從56G向112G甚至224G演進(jìn)，銅纜傳輸速率也將向224Gbps發(fā)展。高速銅互聯(lián)將帶動(dòng)銅纜線(xiàn)纜、連接器等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗?br />　　銅纜高速連接器產(chǎn)業(yè)鏈包括背板連接器、DAC轉(zhuǎn)換器、其他等環(huán)節(jié)。上市公司方面，全球龍頭廠(chǎng)商包括安費(fèi)諾、莫仕和泰科，占全球60%-80%的市場(chǎng)份額。其中，安費(fèi)諾連接器有望獨(dú)供英偉達(dá)。國(guó)內(nèi)方面，背板連接器包括華豐科技、神宇股份、奕東電子、得潤(rùn)電子等公司；DAC轉(zhuǎn)換器包括沃爾核材、立訊精密、兆龍互連等；其他細(xì)分領(lǐng)域包括華脈科技等。
　　打入安費(fèi)諾供應(yīng)鏈 沃爾核材海外市場(chǎng)將爆發(fā)？！
　　沃爾核材主營(yíng)業(yè)務(wù)為高分子核輻射改性新材料及系列電子、電力、電線(xiàn)產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。其子公司樂(lè)庭智聯(lián)的高速通信線(xiàn)產(chǎn)品主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器、交換機(jī)/工業(yè)路由器等的數(shù)據(jù)信號(hào)傳輸，實(shí)現(xiàn)從初始的25G更新迭代至目前的400G、800G、1.6T（單通道224G）。目前，400G、800G高速通信線(xiàn)均以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，單通道224G的高速通信線(xiàn)處于配合安費(fèi)諾等大客戶(hù)打樣的階段，并已完成了部分樣品的開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)了較好的測(cè)試結(jié)果。
　　近年來(lái)AI行業(yè)發(fā)展迅速，對(duì)數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器等的數(shù)據(jù)傳輸速率要求越來(lái)越高，與之配套的公司的高速通信線(xiàn)產(chǎn)品也將具備廣闊的市場(chǎng)前景。
　　有機(jī)構(gòu)指出，GB200首次采用高速銅纜方案，單臺(tái)NVL72銅線(xiàn)纜價(jià)值量約50萬(wàn)。目前沃爾核材正加速擴(kuò)充高速通信線(xiàn)產(chǎn)能，較去年已提升60%-70%，公司作為大客戶(hù)主供應(yīng)商有望充分受益，海外市場(chǎng)將迎來(lái)爆發(fā)。
　　邏輯相同的還有神宇股份。資料顯示，神宇股份擁有半柔半剛射頻同軸電纜、低損耗穩(wěn)相射頻同軸電纜，細(xì)微、極細(xì)射頻同軸電纜的自主生產(chǎn)核心技術(shù)。公司5月8日表示，生產(chǎn)的DAC（Direct Attach Cable）數(shù)據(jù)線(xiàn)是一種銅連接線(xiàn)纜，主要用于服務(wù)器內(nèi)部數(shù)據(jù)的傳輸，滿(mǎn)足了數(shù)據(jù)中心內(nèi)部設(shè)備之間的高速數(shù)據(jù)交換需求。
　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，公司是安費(fèi)諾的核心供應(yīng)商，有機(jī)會(huì)成為英偉達(dá)等算力大廠(chǎng)的間接供貨商，從而受益GB200量產(chǎn)帶來(lái)的增量。
　　此外、鼎通科技、新亞電子、博威合金等公司都因有供貨安費(fèi)諾的預(yù)期而受到資金追捧。
　　“中國(guó)版”安費(fèi)諾 華豐科技突破技術(shù)壟斷
　　高速背板連接器可應(yīng)用于通訊設(shè)備、數(shù)據(jù)中心用高端服務(wù)器、交換機(jī)、超級(jí)計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域。作為數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)互連關(guān)鍵硬件之一，預(yù)計(jì)將深度受益 于 AI 算力的需求增長(zhǎng)。
　　56G及以下領(lǐng)域，海外廠(chǎng)商技術(shù)曾領(lǐng)先國(guó)內(nèi)公司約5到10年，海外龍頭通過(guò)專(zhuān)利互授等，形成技術(shù)和專(zhuān)利壁壘實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)壟斷，直到華豐科技10Gbps高速背板連接器問(wèn)世。
　　資料顯示，華豐科技是一家專(zhuān)注于光、電連接器及線(xiàn)纜組件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。2019年，公司推出10Gbps“高速背板連接器”，打破國(guó)外壟斷，掌握產(chǎn)品核心設(shè)計(jì)技術(shù)及關(guān)鍵制程工藝技術(shù)，解決了我國(guó)相關(guān)企業(yè)受制于人的被動(dòng)局面，實(shí)現(xiàn)了“高速背板連接器”國(guó)產(chǎn)化替代。
　　最新一代的112G領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)外廠(chǎng)商技術(shù)起點(diǎn)基本一致，華豐科技、安費(fèi)諾等國(guó)內(nèi)外廠(chǎng)商均在2020年前后推出 112G 新產(chǎn)品。
　　伴隨以太網(wǎng)傳輸單通道傳輸速率和總體速率的提升，高速背板連接器作為系統(tǒng)模塊互連的關(guān)鍵組件，傳輸速率已經(jīng)升級(jí)至112G，正在向224G演進(jìn)。2023年，公司開(kāi)發(fā)并持續(xù)優(yōu)化 224G 產(chǎn)品，已達(dá)到樣品試制合格的狀態(tài)，為量產(chǎn)穩(wěn)定性作技術(shù)積累。
　　今年以來(lái)，華豐科技累計(jì)獲得179家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其高速線(xiàn)模組、高速連接器等內(nèi)容最受機(jī)構(gòu)關(guān)注。公告顯示，公司在高速背板連接器核心技術(shù)基礎(chǔ)上持續(xù)進(jìn)行迭代創(chuàng)新，成功研制開(kāi)發(fā)了高速線(xiàn)模組產(chǎn)品，并獲得客戶(hù)的認(rèn)可，當(dāng)前公司正在投資建設(shè)高速線(xiàn)模組的6條產(chǎn)線(xiàn)。
　　在下游客戶(hù)方面，公司與華為建立了密切合作。作為前五大客戶(hù)之一，2018年，華為和華豐科技開(kāi)始在高速背板連接器上進(jìn)行深入合作。2019年，華豐科技研發(fā)的高速背板連接器通過(guò)華為的驗(yàn)收認(rèn)證并開(kāi)始量產(chǎn)及向華為批量供貨。雙方的合作不至于業(yè)務(wù)層面，數(shù)據(jù)顯示，目前華為間接持股華豐科技2.95%的股份。
　　雖然公司未曾在公開(kāi)渠道披露過(guò)與華為在算力方面的合作，但由此可見(jiàn)，對(duì)于市場(chǎng)傳言公司為華為算力服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商，并非是“空穴來(lái)風(fēng)”。
　　除華為外，在高速連接器方面華豐科技正在逐步拓展中興、諾基亞、烽火通信、新華三等通訊設(shè)備廠(chǎng)商客戶(hù)以擴(kuò)大合作。
　　長(zhǎng)江通信研報(bào)認(rèn)為，華豐科技作為“中國(guó)版”的安費(fèi)諾，在其高速背板連接器領(lǐng)域具有重大看點(diǎn)和潛力，公司有望借力AI科技浪潮，加速自身技術(shù)進(jìn)步和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。