近一個月隨著大盤整體回調，紅利資產也出現(xiàn)波動。但是市場反應卻較為理性，一方面主題基金發(fā)行節(jié)奏持續(xù)推進。另一方面，不少觀點認為紅利資產的配置價值依舊值得關注。如長盛基金首席投資官、長盛量化紅利基金經理王寧表示，無論個人還是機構大型的配置底倉，紅利主題仍是一個長期不錯的選擇。

據(jù)Wind統(tǒng)計，截至6月24日，今年以來共有46只名稱中包含有“紅利”的基金公開發(fā)行，合并發(fā)行132億份，對比同期股票型基金與混合型基金合計947億份的發(fā)行份額，占比約14%。

基金公司紛紛布局的背后，是紅利策略的亮眼表現(xiàn)。以中證紅利指數(shù)為例，同源數(shù)據(jù)顯示，雖然近期有所波折，但是該指數(shù)年初至今依舊保持了7.61%的漲幅，同期上證指數(shù)下跌0.40%，滬深300指數(shù)微漲1.33%。長期來看，這一指數(shù)近五年漲幅為19.74%，同期滬深300指數(shù)下跌9.49%。對應到主動管理基金，不少產品表現(xiàn)更為給力，如長盛量化紅利A近五年收益率113.95%。

對于近期紅利產品的表現(xiàn)，長盛量化紅利基金經理王寧表示，跟年初單純的紅利因子起作用的階段相比，這段時間主要受兩方面因素影響。以長盛量化紅利為例，一是從成分股中有大量傳統(tǒng)產業(yè)，尤其是一批經歷過供給側改革的行業(yè)。五一前后全球大宗商品表現(xiàn)非常亮眼，量化紅利產品里跟大宗商品有關的行業(yè)股票表現(xiàn)也非常不錯，因此這段時間內紅利成分股正是由大量的大宗商品價格所驅動。第二，從4月底到5月初，國家出臺了大量的房地產相關的提振政策，所以在5月中旬以后，跟房地產相關的產業(yè)鏈公司，尤其是紅利成分股，也起到了一定的活躍表現(xiàn)成分。前述兩者因素相疊加，影響整個中證紅利指數(shù)在五一以后創(chuàng)造了一個今年以來的新高，但近期又處于高位整理的狀態(tài)。

對于后市，王寧坦言對市場從春節(jié)前相對的樂觀，轉變?yōu)槟壳氨容^中性的狀態(tài)。原因包括紅利因子已經積累了一定幅度的漲幅，國家相關政策需要觀察落實效果等。不過他也強調，長期來看，中國經濟進入了高質量增長階段，目前無論是管理層還是社會方面，都希望出現(xiàn)新的耐心資本。而在耐心資本和高質量發(fā)展相疊加的背景下，紅利仍是一個非常重要的因素。

與此同時，不少機構也表示長期看好紅利資產。如華福證券表示，短期波動并不改變紅利策略的長期有效性。低估值、高分紅、確定分紅的屬性決定了紅利策略長期有效。低估值組合相對高估值組合在長期上有明顯的超額收益；而高分紅、確定分紅對應著充沛穩(wěn)定的現(xiàn)金流，上市公司分紅率與Cash ROA之間存在顯著的正相關性。

國信證券也指出，從長期勝率角度看，紅利資產仍舊是穩(wěn)健底倉配置選擇。股息率較高的企業(yè)往往接受了自身在景氣上的弱勢，步入成熟期后，傾向于以分紅的形式增加股東回報，這類企業(yè)在后續(xù)商業(yè)模式上同樣不會出現(xiàn)激進轉向，ROE穩(wěn)定性也有保障，ROE低波策略在近兩年的有效性持續(xù)上升，且短期內這類因子仍然有效。