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證監(jiān)會日前宣布恢復涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資，涉房企業(yè)再融資通道時隔四年再次打開。截至12月5日晚間，已有近20家上市房企發(fā)布再融資計劃。

　　業(yè)內人士表示，隨著信貸、債券、股權“三箭”相繼發(fā)力，預售資金監(jiān)管優(yōu)化以及“保交樓”資金持續(xù)落地，地產(chǎn)行業(yè)信心有望加速修復，房企信用風險有望得到顯著改善。

　　再融資提速

　　11月28日，證監(jiān)會表示，積極發(fā)揮資本市場功能，支持實施改善優(yōu)質房企資產(chǎn)負債表計劃，加大權益補充力度，促進房地產(chǎn)市場盤活存量、防范風險、轉型發(fā)展，更好服務穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，“第三支箭”正式落地。

　　12月5日，招商蛇口公告稱，擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金，擬購買的資產(chǎn)包括其兩年前曾主動終止收購的深圳市南油（集團）有限公司24%股權等資產(chǎn)。值得一提的是，招商蛇口也是證監(jiān)會重啟配套融資后首個用于并購的企業(yè)。

　　同日，華發(fā)股份2022年度非公開發(fā)行A股股票預案，預計非公開發(fā)行股票數(shù)量合計不超過63500萬股，擬募集資金總額不超過60億元。嘉凱城方面，預計非公開發(fā)行股票53927萬股，募資總額不超過10.24億元。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，資本市場再融資的放開將有效緩解房企的資金鏈壓力。他表示，股權融資與債權融資相比，募得資金的同時也不用擔心償債壓力，不僅不會影響房企“三條紅線”指標，通過加大資本金還有利于“三條紅線”指標中扣預收后資產(chǎn)負債率及凈負債率的優(yōu)化，改善房企的資產(chǎn)負債表情況。

　　12月1日晚間，華夏幸福發(fā)布公告稱，公司擬籌劃非公開發(fā)行股票。華夏幸福表示，為滿足公司業(yè)務發(fā)展需要，優(yōu)化資本結構，穩(wěn)定財務狀況，進一步推動公司債務風險化解工作，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，募集資金擬用于與“保交樓、保民生”相關的房地產(chǎn)項目，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。

　　多渠道資金持續(xù)發(fā)力

　　至此，信貸、債券、股權支持政策實現(xiàn)“三箭齊發(fā)”，房企融資環(huán)境顯著改善，行業(yè)紓困與并購整合有望實質性提速。

　　交易商協(xié)會也于上個月表示，繼續(xù)推進并擴大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內的民營企業(yè)發(fā)債融資，預計規(guī)模2500億元，后續(xù)可視情況進一步擴容。

　　“第一支箭”也再度出手。11月21日召開的全國性商業(yè)銀行信貸工作座談會指出，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，穩(wěn)定房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、建筑企業(yè)貸款投放，支持個人住房貸款合理需求，支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資在保證債權安全的前提下合理展期。

　　同時，繼8月政策性銀行提供2000億元全國性“保交樓”專項借款基礎上，人民銀行將面向6家商業(yè)銀行推出2000億元“保交樓”貸款支持計劃，以鼓勵其支持“保交樓”工作。

　　除了供給端的資金支持外，占有房企較大比例自有資金的預售資金監(jiān)管政策也有微調。11月14日晚間，銀保監(jiān)會、住建部、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關于商業(yè)銀行出具保函置換預售監(jiān)管資金有關工作的通知》，允許商業(yè)銀行在充分評估房地產(chǎn)企業(yè)信用風險、財務狀況、聲譽風險等的基礎上進行自主決策，與優(yōu)質房地產(chǎn)企業(yè)開展保函置換預售監(jiān)管資金業(yè)務。

　　CRIC房地產(chǎn)研究中心研究員朱一鳴表示，8月至今，房地產(chǎn)融資“開閘”，釋放流動性，直接支持房地產(chǎn)資金規(guī)模超過萬億元。“為加快風險出清，10月底以來，監(jiān)管層不斷加強對民營房企融資的支持力度，民營房企的生存環(huán)境持續(xù)改善?！?/p>

　　國金證券分析師杜昊旻表示，房企融資渠道的打開，有助于緩解部分房企面臨的流動性風險，改善房企信用風險，對于增強市場對房地產(chǎn)行業(yè)的信心有重要作用。而房企流動性的改善與市場信心的提升，也有助于“保交樓”政策的持續(xù)推進。

　　市場信心得到提振

　　業(yè)內人士表示，雖然房地產(chǎn)行業(yè)風險仍未完全出清，但隨著相關政策加速落地，房地產(chǎn)行業(yè)預期明顯好轉，市場信心逐步恢復。

　　“11月‘三箭齊發(fā)’，已經(jīng)基本形成了供給端支持政策的基本框架。央國企和優(yōu)質民營房企充分受益，提振行業(yè)信心和預期?！倍抨粫F說。

　　同策研究院分析師肖云祥表示，房企貸款融資、債券融資、股權融資等主要的融資渠道均得到監(jiān)管層政策面的支持。對于房地產(chǎn)行業(yè)而言是傳遞出了非常重要的實質性利好信息，有利于打通房企在融資政策面的阻礙，也有利于行業(yè)信心的重塑。

　　肖云祥指出，目前一系列政策指向房企融資供給層，但市場端、企業(yè)端、宏觀經(jīng)濟以及特殊事件因素等都會對房地產(chǎn)企業(yè)造成影響。因此，整個行業(yè)的復蘇還需要時間、多個環(huán)節(jié)、多方的努力。（記者? 梁倩）